2025年4月10日，睿創(chuàng)微納發(fā)布2024年年報。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入43.16億元，同比增長21.28%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.69億元，同比增長14.76%。盡管營收和凈利潤均實現(xiàn)增長，但凈利潤增速較2023年的58.21%大幅放緩，顯示出公司在外部環(huán)境壓力下的盈利能力面臨挑戰(zhàn)。

研發(fā)投入加大，但成果轉(zhuǎn)化效率待提升

2024年，睿創(chuàng)微納在研發(fā)方面投入8.61億元，同比增長25.96%，研發(fā)人員占比達到48.71%。公司在紅外、微波、激光等多維感知技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，尤其是在非制冷紅外探測器、微波射頻芯片等核心技術(shù)上取得突破。例如，公司成功開發(fā)了世界首款6μm640×512非制冷紅外探測器，并推動了8μm系列產(chǎn)品的量產(chǎn)。

然而，盡管研發(fā)投入大幅增加，公司在產(chǎn)品商業(yè)化方面的進展卻相對緩慢。報告期內(nèi)，公司多項新產(chǎn)品仍處于小批量生產(chǎn)階段，尚未實現(xiàn)大規(guī)模市場應(yīng)用。例如，1920×1080面陣產(chǎn)品雖已進入量產(chǎn)，但市場滲透率較低，未能顯著提升公司整體盈利能力。這表明公司在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化效率上存在一定問題，未來需進一步優(yōu)化研發(fā)與市場的銜接。

微波業(yè)務(wù)布局加速，但市場競爭加劇

睿創(chuàng)微納在微波領(lǐng)域的布局逐步深化，通過收購無錫華測71.87%的股權(quán)，進一步拓展了T/R組件業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司完成了第一代車載4D毫米波雷達射頻芯片F(xiàn)A77的研制與驗證，并推出了基于多級聯(lián)射頻芯片的RA223F雷達產(chǎn)品。這些進展為公司微波業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

然而，微波領(lǐng)域的市場競爭日益激烈，尤其是在車載雷達和衛(wèi)星通信等高端應(yīng)用領(lǐng)域，國內(nèi)外廠商紛紛加大投入。睿創(chuàng)微納雖然在技術(shù)上取得了一定突破，但在市場份額和品牌影響力方面仍處于相對弱勢地位。此外，公司微波業(yè)務(wù)的營收占比仍然較低，未能成為公司業(yè)績的主要增長點。未來，公司需在市場競爭中進一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢，提升市場占有率。

國際市場拓展受限，關(guān)稅影響隱現(xiàn)

睿創(chuàng)微納的產(chǎn)品已出口至數(shù)十個國家和地區(qū)，但報告顯示，公司對美出口占比較小，加征關(guān)稅對公司整體影響有限。盡管如此，隨著國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性增加，公司未來在國際市場的拓展仍面臨較大挑戰(zhàn)。尤其是在高端光電產(chǎn)品領(lǐng)域，歐美市場的技術(shù)壁壘和貿(mào)易限制可能對公司的出口業(yè)務(wù)造成一定沖擊。

此外，公司在國際市場的品牌影響力相對較弱，尤其是在紅外熱成像和微波雷達等高端產(chǎn)品領(lǐng)域，國際客戶對公司的認知度和信任度仍有待提升。未來，公司需進一步加強國際市場布局，提升品牌競爭力，以應(yīng)對日益復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境。

總體來看，睿創(chuàng)微納在2024年實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，但在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化、市場競爭和國際拓展等方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)。未來，公司需在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓和品牌建設(shè)上持續(xù)發(fā)力，以保持長期競爭力。

本文源自：金融界

作者：智研